필라델피아 반도체지수가 2.78% 오르자 삼성전자·SK하이닉스가 코스피를 장중 7,000선 위로 끌어올렸다. 그런데 이번 주 국내 증시는 21~23일 사흘만 열리고, 장이 닫힌 24일(현지)에 미중 정상회담이 잡혀 있다. 들고 갈지 줄일지 정하기 전에 볼 것을 정리했다.
동이2026년 9월 21일 11시 40분 기준 (장중)읽는 데 약 10분
장은 사흘 열리고 나흘 닫힌다 — 큰 변수는 닫힌 동안 온다9월 21~28일
한국거래소 휴장일은 24·25일이고 26~27일은 주말이다(추석 법정공휴일은 24~26일). 미중 정상회담은 워싱턴 현지 시간 24일이라 한국 시간으로는 휴장 중에 열린다. 연준 인사 발언은 이번 주 내내 예정돼 있어 날짜를 따로 표시하지 않았다. 칸 위에 마우스를 올리면 그날의 일정이 보인다.
17,000선 회복의 동력은 미국 메모리주였다. 18일(현지) 필라델피아 반도체지수 +2.78%, 샌디스크 +10.99%·마이크론 +3.92%. 국내에서는 외국인이 18일 8거래일 만에 순매수로 돌아섰다.
2휴장 중에 변수 다섯 개가 한꺼번에 나온다. 미중 정상회담, 미 10년물 금리(18일 4.995%), 연준 인사 발언, 유가(WTI 100.30달러), CXMT의 G5 D램 양산. 전부 28일 재개장 때 한 번에 가격에 반영된다.
3과거 통계는 '전약후강'이지만 평균일 뿐이다. 대신증권 집계로 연휴 앞 5일 평균 −0.05%, 직전일부터 뒤 5일 +1.34%. 그러나 2018년(−2.77%)·2021년(−2.55%)처럼 연휴 뒤에 밀린 해도 있다.
코스피 18일 종가+178.82p · 외국인 8거래일 만에 순매수6,894.23+2.66%
코스피 21일 장중 고점오전 11시께 6,990선 공방7,002.308거래일 만의 7,000
필라델피아 반도체지수18일(현지) 종가 기준+2.78%마이크론 +3.92%
미 국채 10년물18일(현지) · 19년 만의 최고치 근접4.995%+4.9bp
WTI 10월물3거래일 연속 하락 · 브렌트 103.87100.30달러−1.58%
키움증권 주간 코스피 전망21~23일 사흘 기준6,500~7,150한지영 연구원
21일 수치는 장중(오전 11시 전후) 기준이며 종가가 아니다. 18일 원/달러 환율은 1,383.3원(+1.1원)으로 주간 거래를 마쳤다.
1오늘 시장 요약
반도체가 끌어올린 7,000선
코스피는 21일 장 초반 7,002.30까지 오르며 9일 이후 8거래일 만에 7,000선을 되찾았다. 직전 거래일인 18일에 이미 2.66% 오른 6,894.23으로 마감했고, 이날 삼성전자(+3.37%)와 SK하이닉스(+6.42%)가 지수를 끌었다. 21일 오전에도 삼성전자는 3%대 올라 27만원을 회복했다.
재료는 바다 건너에서 왔다. 18일(현지) 뉴욕에서 다우는 0.18% 내렸지만 나스닥은 0.39% 올랐고, 필라델피아 반도체지수는 2.78% 뛰었다. 눈여겨볼 대목은 지수보다 저장장치·메모리주가 더 많이 올랐다는 점이다. 반도체 전체가 아니라 메모리 가격 쪽으로 기대가 모이고 있다는 뜻이다.
지수보다 많이 오른 건 저장장치·메모리였다단위: %
9월 18일(현지) 뉴욕 종가 기준 등락률. 점선이 필라델피아 반도체지수(+2.78%)다. 국내 수치는 18일 한국거래소 종가.
수급도 방향을 바꿨다. 외국인은 9일부터 이어 온 순매도를 18일 멈추고 순매수로 돌아섰고, 21일 오전에도 외국인·기관이 함께 사고 개인이 파는 구도였다. 다만 이번 주는 거래일이 사흘뿐이다. 키움증권 한지영 연구원은 "관망심리 확산, 거래대금 감소, 얇아진 호가 및 수급 공백"을 경계하며 주간 범위를 6,500~7,150으로 잡았다. 7,000을 기준으로 위로 150포인트, 아래로 500포인트 — 범위 자체가 아래쪽으로 넓다.
2휴장 기간 해외 이벤트
국내 장이 닫힌 나흘, 밖에서는 무엇이 나오나
한국거래소는 24일(목)·25일(금) 휴장하고 26~27일은 주말이다. 그 사이 미국 시장은 정상적으로 열린다. 네 갈래로 나눠 정리했다. 좌우 화살표 키로도 넘길 수 있다.
일정
도널드 트럼프 대통령과 시진핑 국가주석이 24일(현지) 워싱턴 백악관에서 만난다. 빅테크 최고경영자들이 대거 배석한다는 보도가 나왔고, 정상회담에 앞서 뉴욕에서 무역·희토류·AI를 놓고 사전 협상이 진행된다.
의제
핵심은 11월까지 서로 고율 관세를 보류한 무역 휴전의 연장이다. 여기에 중국의 희토류 수출 규제, 미국의 반도체·AI 기술 통제, AI 반도체 일부 수출 허용, 미국산 농산물·항공기 구매가 함께 걸려 있다. 두 정상은 지난해 10월 '부산 회담'에서 휴전에 합의했다.
국내 증시 연결
여러 증권사가 공통으로 짚는 것은 대중 반도체 규제의 방향이다. 규제 완화 신호는 반도체 수출 기대로, 강화 신호는 공급망 불확실성으로 읽힌다. 어느 쪽이든 결과는 28일 시초가에 한 번에 반영된다.
짚어볼 점
시장이 기대하는 '휴전 연장'이 그대로 나오면 재료 소멸로 끝날 수 있고, 발표문에 반도체 문구가 빠지면 오히려 실망으로 읽힐 수 있다. 회담 결과는 관세·희토류·반도체 세 항목으로 나눠 확인하는 편이 낫다.
미 10년물
18일(현지) 4.995%로 마감해 19년 만의 최고치에 다가섰다. 장중에는 유럽 국채 금리 급등 여파로 5%를 넘기도 했다. 전날(17일)에는 4.946%까지 내려왔다가 하루 만에 다시 올랐다.
연준
연준은 16일 기준금리를 3.75~4.00%로 올렸다(3년 2개월 만의 인상). 이번 주에는 뉴욕·시카고 연방준비은행 등 연준 인사들의 발언이 이어진다. 추가 인상 신호가 나오면 금리가 5%를 다시 뚫을 수 있다.
증권가 기본 경로
한지영 키움증권 연구원은 "3분기 실적 시즌에 이익 모멘텀 훼손 여부를 확인하기 전까지 금리 상승에 대한 주가 내성이 유지되는" 경로를 기본으로 보고, 최소 30일 마이크론 실적 발표 전까지는 그 경로를 우선하라고 했다.
짚어볼 점
금리 5%는 심리적 선이다. 연휴 동안 10년물이 5%를 종가로 넘기는지가 성장주·반도체 밸류에이션에 가장 직접적인 변수다.
유가 수준
18일(현지) WTI 10월물 100.30달러(−1.58%), 브렌트유 11월물 103.87달러(−0.91%)로 사흘 연속 내렸다. 아시아 기준인 두바이유 선물은 115.46달러로 더 높다.
내린 이유
사우디 아람코가 아시아 장기계약 구매자들에게 오만 소하르항 인근 해상에서 원유 환적을 추가로 제안했다는 외신 보도가 공급 차질 우려를 덜었다.
남은 위험
2월 28일 시작된 미·이란 전쟁이 7개월째 이어지고 있고 전선이 홍해와 사우디 본토로 넓어졌다는 보도가 나온다. 유가가 100달러 밑으로 내려오느냐, 다시 오르느냐는 금리와 같은 방향으로 움직인다.
23일(수)
미국 S&P글로벌 제조업·서비스업 구매관리자지수(PMI) 예비치. 연휴 전 마지막 장 마감 뒤에 나온다.
25일(금)
미국 8월 내구재 주문, 미시간대 소비심리지수. 증권가는 미시간대 기대 인플레이션을 금리 변수로 함께 본다.
24~25일
메타 커넥트 2026(한국 시간 기준). AI 기기·서비스 발표가 빅테크 투자 기대에 영향을 줄 수 있다.
30일(수)
마이크론 실적 발표. 연휴 뒤 첫 주에 나오는 메모리 업황의 첫 성적표다. 18일 뉴욕 메모리주 강세가 이 기대를 선반영한 것인지 확인하는 자리다.
3메모리 변수
CXMT G5 D램 양산이 삼성·하이닉스에 주는 의미
중국 최대 D램 업체 창신메모리테크놀로지(CXMT)가 20일 안후이성 허페이 세계제조업대회에서 5세대 D램 공정인 'G5 플랫폼'의 양산 진입을 공식 발표했다. 4중 패터닝으로 셀 반피치를 11.95나노미터까지 줄였고, 8Gb 환산 기준 웨이퍼당 잠재 칩 수를 4세대보다 최소 50% 늘렸다고 밝혔다. G5로 만든 24Gb LPDDR5X 제품 2종도 공개했다.
CXMT는 1년 새 4%에서 10%로 — 아직 삼성의 4분의 1단위: %
카운터포인트리서치 집계를 인용한 보도 기준. '그 외 27'은 100에서 세 회사 점유율을 뺀 이 글의 계산으로, 마이크론 등이 포함된다.
의미는 두 겹으로 읽어야 한다. 점유율로 보면 추격 속도가 빠르다 — 1년 만에 4%에서 10%로 올라섰고, 샤오미의 최신 폴더블폰에도 CXMT D램이 들어갔다. 반면 이번 발표는 모바일용 LPDDR5X 같은 범용 제품이고, 원가 우위가 실제로 생겼는지는 수율과 생산 규모에 달려 있는데 회사는 이를 공개하지 않았다.
발표에서 확인된 것
확인되지 않은 것
G5 플랫폼 양산 진입 공식 발표(9월 20일)
G5 공정의 실제 수율
셀 반피치 11.95나노, 웨이퍼당 칩 수 50% 이상 증가(8Gb 환산)
삼성·SK하이닉스 대비 원가 경쟁력
24Gb LPDDR5X 2종 양산 공개
월 생산 규모와 증설 속도
2분기 D램 점유율 10%(1년 전 4%)
고대역폭메모리(HBM) 경쟁 제품 여부
투자자에게 남는 질문은 하나다. 범용 D램 가격이 중국산 물량에 눌리는가. 30일 마이크론 실적에서 범용 D램 가격 전망이 어떻게 나오는지가 그 첫 번째 단서다.
4과거 명절 연휴 전후
'전약후강'은 네 가지 셈법 모두에서 나왔다
증권가가 이번 주 가장 많이 인용한 숫자는 대신증권 이경민 연구원의 집계다. 과거 22개 연도에서 추석 연휴 앞 5거래일 평균 수익률은 −0.05%, 연휴 직전일부터 연휴 뒤 5거래일까지는 +1.34%였다. 연휴 앞에 약했던 해만 따로 보면 뒤 수익률은 +1.65%로 더 높았다. 기간과 구간을 달리한 다른 집계도 방향은 같았다.
연휴 앞은 약했고 뒤는 강했다 — 평균으로는단위: %
집계마다 기간과 구간 정의가 다르다. 대신증권의 +1.34%는 '연휴 직전일'을 포함한 구간이라 다른 집계의 '연휴 뒤 5일'과 1:1로 비교하지 않는다. 2015~2025년·2000~2024년 수치는 아주경제 분석 기사 기준.
평균은 방향을 알려 주지만 내 계좌의 결과를 보장하지 않는다. 2001~2025년 25번의 추석 중 연휴 뒤 5일 동안 코스피가 오른 해는 16번(64%)이었다. 세 번 중 한 번은 내렸다는 뜻이고, 2018년(−2.77%)과 2021년(−2.55%)처럼 낙폭이 평균 상승폭의 두 배를 넘은 해도 있다. 올해는 그 어느 해보다 휴장 중 이벤트의 무게가 크다는 점도 함께 봐야 한다.
5보유 vs 현금화
투자 성향별 대응 시나리오
정답은 성향과 계좌 구조에 따라 갈린다. 아래는 매매 권유가 아니라 무엇을 기준으로 판단할지를 정리한 표다.
유형
핵심 위험
고려할 대응
신용·미수 보유
28일 갭 하락 시 반대매매·추가 담보
연휴 전 레버리지 축소를 우선 검토. 담보비율을 23일 종가로 계산해 둔다
단기 트레이더
나흘치 뉴스를 통제할 수 없음
이벤트 전 포지션 정리 또는 비중 축소. 23일 애프터마켓 운영 여부는 증권사 공지로 확인
반도체 집중 보유
미중 회담의 반도체 문구, 30일 마이크론 실적
한 번에 판단하지 않고 비중 일부만 조정. 회담·실적 두 번의 확인 지점을 둔다
중장기 분할 매수
연휴 뒤 변동성 확대
원래 계획대로 유지. 연휴 뒤 급락은 분할 매수 구간으로 미리 정해 둔다
배당을 노리는 경우
기준일 착오
삼성전자 특별배당은 보도 기준 28일까지 매수해야 받는다. 회사 공시로 기준일을 다시 확인
연휴 갭 계산기 — 들고 간 만큼만 흔들린다
28일 시초가가 연휴 전보다 몇 % 벌어져 출발한다고 가정하고, 들고 가는 비중에 따라 평가액이 얼마나 움직이는지 본다. 기본값의 −2.8%는 2018년 연휴 뒤 5일 낙폭(−2.77%)에 가까운 값이다.
들고 간 몫의 평가 변화
현금화한 금액3,000,000원
전부 들고 갔다면−280,000원
22년 평균(+1.34%)이면+93,800원
지수 등락률을 평가액에 그대로 곱한 단순 가정이다. 개별 종목 변동성, 매매 수수료·세금, 현금화 뒤 되사는 가격 차이는 반영하지 않았다. '22년 평균'은 대신증권 집계(직전일~연휴 뒤 5일)를 들고 간 몫에 적용한 값이다.