알파벳 급락 −12.6%, 내린 섹터는 11개 중 2개뿐 — 10월 29일
2026년 10월 29일 미국 증시에서 알파벳이 12.64% 내려 나스닥 종합은 26,184.72(−1.38%)로 마쳤고, 일봉 기준 11개 섹터 중 9개는 올랐다. AI 설비투자의 회수 시점을 묻는 날이었고, 장 마감 뒤 아마존과 인텔이 시간외에서 다시 밀렸다. 금리·환율·반도체와 10월 30일 한국 장에서 볼 것을 한 장에 정리했다.
이 글의 목차
수치는 2026년 10월 29일 미국 정규장 종가(일봉) 기준이다. 원/달러·비트코인은 실행 시점 시세이고, 미 2년물(4.70%)은 기사 값이다. 원/달러 야간 종가·NDF·코스피200 야간선물은 발행 시점에 확인하지 못했다.
나스닥 26,184.72는 10월 들어 어디쯤인가?
나스닥 종합은 알파벳 실적을 안고 −1.31% 갭으로 시작해 저가(−1.87%)까지 밀린 뒤 하루 범위의 56% 지점에서 끝났다. 종가 26,184.72는 최근 22개 봉 가운데 다섯째로 낮은 값이고, 10월 6일 고점 27,599.79 대비 −5.1%다. S&P500은 −0.57% 갭 뒤 고가 7,732.21까지 되올라 범위의 71% 지점에서 마감했다 — 지수 하락 폭(−0.30%)이 나스닥의 4분의 1에 그친 것은 알파벳·아마존 밖의 종목이 대체로 올랐기 때문이다.
러셀2000은 4일 연속 상승(누적 +3.00%)으로 2,859.22, 최근 한 달 22개 봉 중 가장 높은 종가다. 동일가중 S&P500(RSP)은 +1.20%로 시가총액 가중 지수(−0.30%)보다 1.5%포인트 앞섰다. 대형 기술주가 지수를 끌어내리고 나머지가 올린 "폭 넓은 상승, 좁은 하락"이다. VIX(변동성지수)는 17.20으로 10월 16일(19.99)보다 낮지만 한 달 전(16.34)보다 높다.
| 지수 · 종가 | 시가 | 고가 | 저가 |
|---|---|---|---|
| S&P500 7,720.39 −0.30% | 7,699.61 | 7,732.21 | 7,690.94 |
| 나스닥 종합 26,184.72 −1.38% | 26,201.82 | 26,286.46 | 26,053.16 |
| 나스닥100 29,402.51 −1.38% | 29,421.18 | 29,517.80 | 29,257.05 |
| 다우 52,342.56 −0.25% | 52,086.13 | 52,405.88 | 52,086.13 |
| 러셀2000 2,859.22 +1.01% | 2,843.13 | 2,868.37 | 2,841.43 |
| 반도체 SOX 11,518.20 −1.42% | 11,496.20 | 11,620.79 | 11,363.81 |
| VIX 17.20 +1.71% | 17.15 | 17.36 | 16.21 |
GDP 3.4%에 물가 3.6%인데 금리는 왜 내렸나?
미국 상무부 경제분석국(BEA) 자료에 따르면 3분기 GDP(국내총생산) 속보치는 연율 3.4%로 컨센서스 3.2%와 2분기 2.2%를 웃돌았고, 9월 PCE(개인소비지출) 물가는 전년 대비 3.6%로 8월 3.4%보다 올랐다. 그런데도 미 10년물은 전날 5.045%에서 4.989%로 5.6bp 내렸다. 전날 FOMC(연방공개시장위원회) 뒤 "다음 인상은 12월"이 이미 가격에 반영된 상태에서, 주식의 위험회피가 채권 매수로 흘렀다는 해석이다.
연준은 10월 28일 정책금리를 3.75~4.00%로 동결했다. 표결은 10 대 2였고 리사 쿡 이사와 베스 해맥 클리블랜드 연은 총재는 25bp 인상을 주장했다. 성명은 경기 평가를 "견조"에서 "강한"으로 올렸고, 케빈 워시 의장은 "정치는 결정에 아무 역할도 하지 않았다"며 AI 투자 붐도 금리와 무관하지 않다고 했다. 12월 9일 25bp 인상 확률은 약 85%(블룸버그 데이터, 야후파이낸스 보도)다. ECB(유럽중앙은행)는 예금금리 2.50%를 동결했고, BOJ(일본은행)는 10월 30일 1.25% 동결이 예상된다.
| 지표 | 발표치 | 컨센서스 | 이전치 |
|---|---|---|---|
| 3분기 GDP 속보치(연율) · BEA | +3.4% | +3.2% | +2.2% |
| 9월 PCE 물가 전년비 · BEA | +3.6% | — | +3.4% |
| 9월 근원 PCE 전월비 · BEA | +0.3% | +0.3% | +0.2% |
| 9월 근원 PCE 전년비 · BEA | +3.1% | — | +3.0% |
| 신규 실업수당 청구(10/24 주) · 노동부 | 19.4만 | 19.8만 | 19.5만 |
달러인덱스는 101.88(−0.30%)로 밀렸고 원/달러는 서울 종가 1,336.8원(−0.9원)에 이어 실행 시점 1,338.83원이다. 전날 서울장은 외국인 달러선물 순매수 약 14만 계약으로 14.0원 급등했는데, 29일에는 외국인이 10만 계약 가까이 되팔고 월말 네고가 나오며 되돌렸다(이투데이). 유가는 WTI 102.86달러(+0.08%)로 제자리였고, 브렌트는 일봉 111.54달러(−3.28%)인데 AP는 110.32달러, Nexo는 114달러 부근으로 매체마다 다르다. 금 4,031.9달러(−0.49%), 구리 6.589달러(−0.79%), 비트코인은 한때 80,000달러를 밑돌아 79,060달러(−2.72%, 실행 시점)다.
장비는 오르고 메모리는 내렸다 — 반도체 병목은 어디로 옮겨 갔나?
반도체 지수(SOX)는 1.42% 내렸지만 종목별로는 장비 4사(KLA·AMAT·ASML·램리서치)가 오르고 메모리·인텔·마벨이 내렸다. 수요 쪽은 여전히 공급을 넘는다는 증언이 인텔·삼성에서 같은 날 나왔고, 그 공급 부족이 "메모리 가격 급등"이라는 비용으로 되돌아온다는 말도 인텔에서 나왔다. 투자자가 묻기 시작한 것은 설비투자의 회수 시점이다 — 알파벳(설비투자 513.6억 달러, 잉여현금흐름 −90.6억)과 마이크로소프트(452억 달러, 컨센서스 507억)가 서로 다른 이유로 흔들렸다.
빅테크 8의 5개 봉 누적(10월 23일 종가 대비)은 테슬라 +8.35% · 브로드컴 +7.25% · 엔비디아 +1.28% · 마이크로소프트 +1.07% · 애플 +0.34% · 아마존 −1.70% · 메타 −2.82% · 알파벳 −11.36%. 반도체는 KLA +14.99% · AMAT +11.77% · 램리서치 +10.56% · AMD +9.60% · ASML +6.75% · 마이크론 +6.46% · 인텔 +5.88% · 퀄컴 +5.40% · TSMC +3.18% · 마벨 −4.45%다.
공급 부족
가격 → 비용
장비 vs 메모리
전력·냉각
네트워킹·서버·클라우드
저장장치
실적 반응
인수합병
아마존
인텔
리비안 · 목표가
알파벳은 왜 상장 뒤 최악의 하루를 보냈나?
알파벳 3분기 실적(10월 28일 장 마감 뒤 발표)은 검색 광고 성장이 5분기 중 가장 낮은 +12%로 내려온 분기였다. 야후파이낸스 보도에 따르면 매출은 1,275.8억 달러로 컨센서스 1,279.3억에 소폭 못 미쳤고, 필리프 쉰들러 CBO(최고사업책임자)는 "AI 모드 이용 증가에 따른 낮은 수익화 수준"이 검색 광고 실적에 영향을 줬다고 인정했다. AI가 검색 매출을 갉아먹는다는 첫 실증 신호로 받아들여졌다.
클라우드는 두 배(+103%)로 컸고 수주잔고도 약 5,600억 달러지만, 그 수요를 받기 위한 설비투자가 영업현금흐름을 넘어서 두 분기 연속 잉여현금흐름이 마이너스(2분기 −58.5억 → 3분기 −90.6억 달러)다. 장기부채는 2025년 말 465억 달러에서 1,251억 달러로 늘었고 분기 중 채권 287억 달러를 발행했다. 순다르 피차이 CEO는 제미나이 앱 사용자 10억 명 돌파와 "제미나이 4 카본" 출시를 내세웠지만 시장은 손익계산서보다 현금흐름표를 봤다. 시가총액 손실은 매체마다 4,000억~5,000억 달러로 엇갈려 확인하지 못했다.
AI 투자가 변곡점에 가까워지고 있다. 내 포트폴리오를 훨씬 보수적으로 운용하고 있다.
같은 날 마이크로소프트는 Azure +48%에도 설비투자(452억 달러, 금융리스 포함)가 컨센서스 507억을 밑돌아 "데이터센터 확충 지연" 우려로 흔들렸고, 에이미 후드 CFO는 "고객 수요가 공급을 계속 넘는다"고 했다. 장 마감 뒤 아마존은 2026년 설비투자 2,200억 달러와 AWS +39%를 내놓고도 시간외에서 한때 10% 밀렸다. 세 하이퍼스케일러가 한날 "수요 > 공급"을 말했는데 주가는 셋 다 흔들렸다는 것이 이날의 요약이다.
10월 29일 외신 10건 — AI 설비투자 청구서는 누가 내나?
1 알파벳 설비투자 514억 달러는 감당할 수 있는 돈인가? +
야후파이낸스·스톡스투데이 보도 기준으로 분기 설비투자가 영업현금흐름(423억)을 넘었다. 2026년 설비투자 가이던스 1,950~2,050억 달러 유지, 2027년은 "훨씬 위". 잉여현금흐름은 두 분기 연속 마이너스이고 재무 책임자는 자체 AI 칩 재고 축적이 2027년까지 현금흐름을 누른다고 했다.
국내 HBM·기판·전력기기의 수요 자체는 늘지만, 고객의 현금흐름이 그 수요의 지속성을 가르는 변수가 됐다.2 마이크로소프트 설비투자 452억 달러는 왜 컨센서스 507억에 못 미쳤나? +
247월스트리트 보도에 따르면 다음 분기 500억 달러 이상, 연간 약 1,700억 달러 가이던스. CFO는 "일부 제3자 용량 인도 지연"을 들었다. 오라클 −3.45%, 네비우스 −5.7%, 패스틀리 −5%가 같이 밀렸다.
"덜 쓴다"가 아니라 "쓰고 싶어도 못 받는다"는 공급 제약이다 — 전력·건설·장비 병목이 다시 수면 위로.3 아마존, 2026년 설비투자 2,200억 달러 · AWS +39%로 재가속 (모틀리풀) +
매출·EPS는 소폭 미달, 4분기 가이던스 중간값은 컨센서스 상회. 경영진은 2027·2028년 AWS 성장률 40% 초과를 전망했다.
세 하이퍼스케일러 모두 "수요 > 공급"을 말했다. 수주는 좋고 현금은 빠듯하다.4 인텔 "Xeon 수요 못 맞춘다" — 4분기 가이던스 미달에 시간외 −17% (스톡트위츠) +
데이터센터·AI +78%, 파운드리 +58%. 원자재 부족과 이스라엘 Fab 28 폭발(10월 14일) 영향. PC 시장은 2026년 −12%, 2027년 −10% 전망. "메모리 가격 급등은 2027년까지 과제".
메모리 가격 강세가 CPU 업체 마진을 누른다는 증언 — 삼성전자·SK하이닉스에는 가격 환경, 세트·PC 업체에는 비용 환경.5 마벨은 왜 루멘텀을 사려 하나? +
야후파이낸스(블룸버그 인용) 보도에 따르면 마벨 −13%, 루멘텀 한때 +5%. 루멘텀 시총 약 830억 달러, 마벨 약 2,210억. "진전된 협상"이며 이르면 11월 2~6일 주에 발표 가능. 연초 대비 마벨 +190%, 루멘텀 +140%.
AI 네트워킹의 병목이 광(옵티컬) 부품으로 옮겨 가고 있다는 신호 — 국내 광통신 부품·트랜시버 업체에 연결될 수 있다.6 중국 CXMT, 수율 20~30%에도 HBM3E 양산 강행 (이코노미, 로이터 10월 28일 보도 인용) +
중국 AI 칩 설계사 수 곳에 샘플 발송, 두 달 안 제한 생산. 성능은 SK하이닉스 HBM3E보다 HBM3에 가깝다. 화웨이·캠브리콘은 9월에 AI 칩 가격을 20~50% 인상했다.
당장의 경쟁 위협보다는 중국 내수용 대체재 — HBM4(삼성 핀당 11.7Gbps)와의 세대 격차가 핵심이다.7 2027년 데이터센터 51.2GW 순증은 가능한 숫자인가? +
데이터센터 프런티어가 전한 세미애널리시스 보고서 기준으로 2026년 예상 25GW의 두 배. 건설 중 60GW 이상, 2026년 임대계약 약 1.3조 달러(취소불가 1조 미만), GW당 300~500억 달러. 골드만삭스는 예정 용량의 50~60%만 제때 가동된다고 본다. 버티브 3분기 매출 +61%, ABB 주문 121억 달러(+40%).
"계획"과 "가동" 사이의 50%가 전력기기·변압기·냉각 업체의 수주 잔고로 쌓이는 구간이다.8 도어대시, 인스타카트 170억 달러 인수 — 미국·캐나다·이스라엘 심사 (엔가젯 · MLex) +
주당 65달러. 규제 불발 시 도어대시가 12.5억 달러, 인스타카트가 우월 제안으로 해지하면 6.5억 달러 지급. 2021년 협상은 가격·반독점 우려로 결렬됐다.
생활물가 이슈가 중간선거(11월 3일) 직전 FTC 심사의 변수 — 쿠팡(+3.26%)에는 미국 배달 시장 재편의 비교 사례.9 삼성도 "AI 메모리 수년치 완판" — KB증권 "2027년 생산 80%가 5년 계약" (스타트업포춘) +
HBM4 내년 물량 전량 계약, HBM 평균판매가 +100~150% 전망, 2026년 설비투자 110조원(+22%). SK하이닉스는 2026년까지 DRAM·NAND·HBM 매진, 다음 클린룸은 2028~2029년. 마이크론은 2027년 생산 75% 확보.
10월 29일 삼성전자(−5%대)는 실적이 아니라 "추가 주주환원이 없었다"는 이유로 밀렸다 — 펀더멘털과 수급의 괴리.10 연준, 2027년부터 8회 중 1회는 금리 결정 없는 "전략 회의" (야후파이낸스 FOMC 라이브) +
2028년에는 전략 회의 2회·정책 회의 6회. 워시 의장은 "금융여건이 9월 이후 긴축되고 있다"고 했고, 12월 9일 인상 확률은 약 85%(블룸버그 데이터).
2027년 회의 중 한 번은 금리 결정이 없다 — 시장이 연준 일정에 거는 기대 구조가 바뀐다.코스피 5,937.66 다음 날, 10월 30일 장에서 무엇을 볼까?
코스피는 10월 29일 5,937.66(−1.24%), 코스닥은 753.23(−2.34%)으로 마쳤다(파이낸셜뉴스·이투데이 기사 값). 전날 코스피는 SK하이닉스의 60조원 주주환원과 사상 최대 실적에 6.63% 올라 10거래일 만에 6,000선을 되찾았고, 29일은 삼성전자(−5%대, 3분기 매출 195.25조·영업이익 107.44조원에도 추가 주주환원 없음)·LG에너지솔루션(−8.6%, LG화학 2.5조원 지분 매각)·두산에너빌리티(−10%대)·대우건설(−19%대, 체코 두코바니 협상 종료)이 눌렀다. 외국인은 코스피 655억원 순매수로 사흘째 샀다(이투데이, 15:40 기준).
| 미국에서 움직인 것 | 수치 | 국내에서 연결될 수 있는 곳 |
|---|---|---|
| 마이크론 · SOX · EWY(MSCI 한국 ETF) · SK하이닉스 ADR | −4.98% · −1.42% · −2.46% · −1.58% | 삼성전자·SK하이닉스 — 전일 낙폭 뒤 외국인 수급이 이어지는지 |
| KLA · AMAT · ASML · 램리서치 | +5.45% · +1.36% · +0.77% · +0.22% | 반도체 전공정 장비·테스트 부품 |
| 인텔 "메모리 가격 급등 2027년까지" · 삼성 "2027년 공급 격차 확대" | 가격 환경 | 메모리 양사 평균판매가 전망 · 반대로 PC·세트 업체 원가 |
| 마벨-루멘텀 인수 협상 · 아리스타 | −13.24% · −1.34% | 광통신 부품·트랜시버·케이블 |
| 버티브(5봉 +26.55%) · 컨스텔레이션 · 세미애널리시스 2027년 +51.2GW | +1.23% · +2.52% | 변압기·전선·전력기기·냉각 |
| 알파벳 설비투자 513.6억 달러 · 잉여현금흐름 −90.6억 | −12.64% | 삼성전기(29일 −6%)·기판·HBM 밸류체인의 "수요 지속성" 논쟁 |
| 아마존 시간외 한때 −10% · 2026년 설비투자 2,200억 달러 | 정규장 −4.25% | 서버·저장장치·전력기기 — 시간외 종가 확인 뒤 판단 |
| 미 10년 4.989% · 달러인덱스 101.88 · 원/달러 1,338.83원 | −5.6bp · −0.30% · −0.31% | 외국인 수급 환경은 전일보다 우호적 — 단 12월 인상 확률 85% |
| 러셀2000 · 동일가중 S&P500 · 헬스케어 | +1.01% · +1.20% · +2.40% | 코스닥·중소형주·바이오 순환매 |
개장 방향 참고치: EWY −2.46%(미국 정규장) · 코스피200 야간선물과 NDF 1개월물은 발행 시점에 확인하지 못했다. 10월 30일은 10월 마지막 거래일이고 KRX는 정상 개장한다. 11월 1일(일) 10월 수출입(관세청)은 통상 일정이다.
아래 환산기는 미국 주식 평가액에 10월 29일 나스닥100(−1.38%)·S&P500(−0.30%) 등락률과 원/달러 변화(−0.31%, 전일 아침 1,342.96원 → 1,338.83원)를 적용해 원화 기준 하루 변동을 어림한다. 보유 종목과 환전 시점에 따라 실제와 다르다.
나스닥100 −1.38% · S&P500 −0.30% · 원/달러 −0.31%(전일 아침 이후 · KRW=X)만 적용한 단순 추정이다. 실제 보유 종목·환전 시점·배당·수수료·세금을 반영하지 않으며 투자 판단의 근거로 쓰기 위한 값이 아니다.
10월 30일 밤 엑슨·셰브런 실적, 11월 2일 애플 — 다음 미국장에서 확인할 다섯 가지
10월 30일(금) 밤은 에너지·제약 대형주의 장 전 실적과 BOJ 결정이 있고, 미국 당일 지표의 시각은 확인하지 못했다. 다음 주는 11월 2일 애플 실적(장 마감 뒤, 한국 11월 3일 새벽), 11월 3일 미국 중간선거, 11월 6일 10월 고용지표로 이어진다. 컨센서스는 뉴스쿼크 집계이며 전망치다.