브라질 국채 1,000만 원은 얼마가 됐나, 룰라 재선 헤알화 급락
브라질 국채 1,000만 원은 헤알화가 약 8% 떨어진 10월 26일 종가 기준으로 약 920만 원이 됐다. 원/달러가 그대로라는 가정의 계산이다. 리우타임스 집계로 달러/헤알은 룰라 재선 뒤 장중 5.61까지 뛰었다가 약 5.41에 마감했고, 금리가 오른 만큼 손실은 더 커진다.
2026년 10월 26일(현지) 마감 기준. 달러/헤알은 숫자가 클수록 헤알이 약하다는 뜻이다.
룰라 51.76% 득표, 시장은 왜 놀랐나?
룰라 대통령은 2026년 10월 25일(현지) 브라질 대선 결선에서 51.76%를 얻어 플라비우 보우소나루 상원의원(48.24%)을 이겼다. 한국경제가 전한 브라질 최고선거법원 집계로는 개표율 99.77%에서 표 차가 약 435만 표다. 10월 4일 1차 투표에서는 보우소나루가 47.03%로 룰라(45.16%)를 앞섰다.
시장이 놀란 이유는 베팅이 반대쪽에 쏠려 있었기 때문이다. 한국경제 보도에 따르면 투표 이틀 전인 10월 23일 예측시장 폴리마켓은 플라비우 승리 확률을 76.7%로 봤다. 투자자들은 긴축 재정을 내세운 보우소나루 승리를 가격에 반영해 두었고, 결과가 뒤집히자 그 포지션을 한꺼번에 정리했다. 보우소나루 측은 패배를 인정하지 않고 있다.
헤알화 12% 급락, 종가로는 얼마였나?
헤알화는 2026년 10월 26일 장중 달러 대비 최대 11% 남짓 떨어졌고 종가 기준으로는 약 8% 내렸다. 인베스팅닷컴은 장 초반 현물환 시장에서 헤알이 12% 떨어져 달러당 5.60헤알이 됐다고 전했고, 리우타임스는 달러/헤알이 23일 4.99에서 약 5.41로 8.4% 올라 마감했다고 보도했다.
"헤알 12% 하락"과 "환율 12% 상승"은 같은 말이 아니다. 달러/헤알이 4.98에서 5.61로 12.6% 오르면, 달러로 잰 헤알 가치는 4.98 ÷ 5.61 − 1 = 약 −11.2%다. 원화 투자자가 볼 숫자는 뒤쪽이다.
주식과 ETF는 더 크게 빠졌다. 보베스파 지수는 장중 17.34% 떨어져 오전 10시 03분(브라질리아 시각) 서킷브레이커로 30분간 거래가 멈췄고, 13.88% 내린 176,608에 마감했다. 미국 상장 브라질 ETF(EWZ)는 서울경제 보도로 야간 거래에서 약 19.6% 빠졌고, 정규장을 19.82% 하락한 34.15달러로 마쳤다.
| 지표 | 10월 23일 | 10월 26일 | 변화 |
|---|---|---|---|
| 달러/헤알 (종가) | 4.98 | 약 5.41 | +8.4% |
| 달러/헤알 (장중 고점) | 4.98 | 5.61 | +12.6% |
| 보베스파 (종가) | 205,083 | 176,608 | −13.88% |
| EWZ (뉴욕 종가) | 42.59달러 | 34.15달러 | −19.82% |
| CME 헤알 11월물 | — | 아시아 시간대 | 약 −10% |
CME 선물은 역외 가격이라 현지 현물환율과 차이가 난다(서울경제).
브라질 국채 손익은 환율·채권 가격·이자 세 갈래에서 나온다
헤알화 표시 브라질 국채의 원화 평가액은 "헤알화 채권 가격 × 원/헤알 환율"이다. 그래서 같은 하루에도 손익이 세 갈래로 갈린다.
금리도 움직였다. 인베스트조선은 브라질 10년물 수익률이 전날 12%대에서 15.4%로 뛰었다고 전했다. 브라질 정부부채는 국내총생산(GDP)의 82%를 넘고, 알자지라는 시장이 룰라 정부의 지출 삭감 방안이 구체적이지 않다고 본다고 보도했다.
국내 개인의 쏠림도 컸다. 인베스트조선에 따르면 국내 투자자의 브라질 국채 보관액은 10월 22일 4억 4,169만 달러(약 5,900억 원)로, 1차 투표 뒤 3주 사이 약 480억 원어치가 늘었다. 보우소나루 승리를 기대하고 들어온 돈이 이번 하락을 그대로 맞았다.
브라질 국채 1,000만 원, 평가액 계산은 이렇게 한다
원화 1,000만 원어치 브라질 국채는 헤알 가치가 8% 떨어지면 금리가 그대로라도 약 920만 원이 된다. 아래 계산은 원/달러 환율이 변하지 않았다고 가정한 예시이고, 실제 평가액은 매수 가격·매수 때 환율에 따라 다르므로 증권사 앱에서 확인한다.
계산기에 원금과 헤알 가치 변화, 금리 변화를 넣으면 평가액이 바뀐다. 듀레이션은 증권사 앱의 채권 상세 화면에 나오는 값을 넣는 것이 정확하다. 기본값 5년은 예시 가정이다.
예시 계산이며 추정치다. 원금을 매수 시점의 원화 평가액으로 보고, 이자·수수료·매수 가격과 액면의 차이는 넣지 않았다. 채권 가격 효과는 "−듀레이션 × 금리 변화"의 1차 근사다. 실제 평가액은 증권사 앱에서 확인한다.
브라질 국채 비과세는 그대로인가?
브라질 국채의 이자 비과세는 그대로다. 삼일PwC 자료(2025년 10월)에 따르면 한·브라질 조세조약에 따라 브라질 정부, 중앙은행 또는 이들이 소유한 금융기관이 발행한 채권의 이자는 브라질에서도, 한국에서도 과세되지 않고 금액 한도도 없다. 이번 선거 결과로 조약이 바뀐 것은 없다.
| 구분 | 한국 개인 투자자 과세 | 근거 |
|---|---|---|
| 이자 (연 10% 쿠폰) | 브라질·한국 모두 비과세 | 한·브라질 조세조약 — 브라질 정부·중앙은행 등이 발행한 채권 이자 |
| 매매차익 | 비과세 | 소득세법이 채권 매매차익을 과세 소득으로 열거하지 않음 |
| 환차익 | 비과세(증권업계 설명) | 개인의 환차익은 과세 대상 소득으로 열거돼 있지 않음 |
| 환차손 | 다른 소득과 상계 불가 | 비과세 소득이라 손실도 공제받지 못함 |
민간 기업·민간 금융기관이 발행한 채권은 비과세 대상이 아니다. 환차익 비과세는 증권업계 설명을 따랐고, 개별 상황은 세무 전문가에게 확인한다.
비과세는 손실을 막아 주지 않는다. 세금이 없는 대신 환차손도 다른 소득에서 빼 주지 않으므로, 헤알 가치가 떨어진 만큼이 그대로 원화 손실이다.
브라질 국채 투자자가 11월에 볼 날짜 다섯
브라질 증권거래소(B3)는 2026년 11월 2일(월, 망자의 날)과 11월 20일(금, 흑인 의식의 날)에 휴장한다. B3가 2026년 1월 9일 공지한 거래 캘린더에 두 날이 모두 휴장일로 올라 있다. 국내 증권사의 브라질 국채 매매·환전 가능 여부는 각 증권사 공지로 확인한다.
브라질 국채, 지금 팔아야 하나?
1 브라질 국채를 지금 팔면 손실이 확정되나? +
확정된다. 팔면 그 시점의 환율과 채권 가격으로 원화가 정해진다. 만기까지 들고 있으면 채권 가격 손실은 액면으로 돌아오지만 환율 손실은 만기 때 환율에 달렸다.
매도 여부는 헤알화 비중과 투자 기간으로 판단하고, 이 글은 매매를 권유하지 않는다.2 이자는 예정대로 나오나? +
나온다. NTN-F 이자는 1월 1일과 7월 1일에 헤알로 지급되고, 선거 결과로 지급 일정이 바뀌지 않았다.
원화로 받는 금액은 지급일 환율에 따라 달라진다.3 브라질 국채 비과세가 사라지나? +
사라지지 않는다. 비과세는 한·브라질 조세조약에서 나오고, 이번 선거는 조약과 관계가 없다.
비과세라도 환차손은 공제받지 못한다.4 EWZ 하락률만큼 브라질 국채도 떨어졌나? +
아니다. EWZ는 주식 ETF라 −19.82%였고, 국채는 헤알 가치 변화(종가 약 −8%)와 금리 변화의 합으로 움직인다.
금리가 크게 오른 장기물은 낙폭이 더 커질 수 있다.